今年一季度，中国经济数据出炉，GDP同比增长5.0%十大配资排行，相比去年四季度回升0.5个百分点，看起来不错。
但繁华之下，各省经济的K型分化之剧烈，近年罕见。
值得关注的点有几个：
1，西藏以6.1%的增速领跑全国；
2，中西部省份的经济，正日益失速；
3，东部沿海省份，稳中向上，引擎重新加速；
4，广东和江苏的经济第一大省之争，出现了反转的迹象。
我们先看整体格局。
一季度我国31个省份的GDP增速，大致可以划分成三档。
第一梯队（≥5.8%，高增长）
西藏以6.1%的增速领跑全国；
山东、浙江，以6.0%的增速，并列紧随其后；
北京、上海、甘肃，以5.9%的增速，并列排名第三；
安徽增速5.8%，排名稍后，但也大幅抛离了后面的其它省份。
以上7省区，构成了头部第一梯队，既有东部经济强市，也有西部资源省份。
看似割裂，实则是“新质生产力”和“基建投资”的双线发力。
第二梯队（4.5%-5.5%，稳增长）
四川（5.5%）、湖北（5.4%）、江苏（5.4%）、青海（5.4%），排名中上，增速相对较快；
河南、福建、天津、江西、宁夏、河北，6省在5.2%-4.9%之间，徘徊在全国均值附近，表现一般；
广西、贵州、内蒙古、广东、吉林、重庆，6省区在4.8%-4.5%之间，稍慢一点，也还可以。
第三梯队（≤4.2%，增速滞后）
山西（4.2%）、陕西（4.0%）、海南（3.8%）、黑龙江（3.7%）、新疆（3.5%）、云南（3.0%）、湖南（3.0%）、辽宁（2.8%）。
这8个省区排名靠后，以东北+中西部地区为主，成为全国经济的“洼地”。
关注一下重点省份。
1，西藏以6.1%的增速领跑全国。
很意外吧？
其实这已经是西藏连续第四年领跑了，从2023年开始，西藏就一直是我国的GDP增速冠军。
核心动力是重大基建投资发力。
2026年一季度，西藏固定资产投资同比增长19.8%，全国遥遥领先。
第二产业投资+71.2%，大量能源、交通项目集中开工。
举几个例子：
1）雅鲁藏布江下游水电站，总投约1.2万亿，带动建材需求爆发。
雅下电站去年7月份开工，目前处于土建施工高峰期，建设周期10–15年，预计2035年才能实现首台机组发电。
2）川藏铁路、新藏铁路、滇藏铁路相继开工建设。
川藏铁路最早开工，目前正在攻坚最难的雅安-林芝段的1011公里，桥隧比超95%，跟地铁差不多。
据业内信息，隧道工程已完成约75%，整体进度过半，现阶段正处于土建施工高峰期，预计2030年贯通。
滇藏铁路（昆明—拉萨），云南段大部分已经通车，2026年2月正式开工建设西藏段，计划2035年建成。
新藏铁路（和田—日喀则），2025年11月正式开工，桥隧比61.53%，工期约8-10年。
这三条贯穿西藏的铁路，每条投资额约3000-5000亿元左右，合计约1.2万亿元。
雅下电站+三大铁路，合计2.4万亿元，是我国当下最重要的一批能源和交通项目，全部砸在了西藏。
你就说吧，咋能不领跑？
不过，西藏板块的业绩龙头，却不是基建企业。
海思科，Q1净利润5.54亿元，同比+1089.85%，这是个以麻醉药为主的创新药企；
西藏珠峰，Q1净利润1.79亿元，同比+42.73%，以铅锌矿为主的有色金属企业；
西藏矿业，Q1净利润0.19亿元，同比+241.26%，以铬铁矿、锂矿为主的有色金属企业。
相反，基建龙头的业绩表现并不如意。
当地水泥龙头——西藏天路，Q1亏损3715万元；
当地爆破龙头——高争民爆，Q1净利润947万元，同比-46.27%。
奇怪了：
明明西藏固投在大幅增长，基建大量开工，为什么当地基建龙头的业绩，却一点都不好呢？
因为这些国家级战略项目，基本上都被央企垄断了，一点都没有流到本地企业的碗里。
比如雅下电站，基本被中国电建、中国能建两大央企，以及它们的关联企业承包了；
川藏铁路，基本被中国中铁、中国铁建两大央企垄断了业务。
看起来天量的投资，但当地企业却无缘分享。
咦，可是扒一下那些央企的一季报，中国电建-25.56%，中国能建-9.75%，中国中铁-27.65%，中国铁建-14.72%……
同样很不理想，这又是为何？
这就涉及到下一个问题了——
2，中西部省份的经济，正日益失速。
你别看西藏现在很风光，GDP增速全国第一。
但实际上，从2023年到现在，增速是一直往下掉的，23年+9.7%，25年+7%，26年第一季度，掉到了+6.1%。
这不是西藏特有的现象，而是中西部省份的普遍状态。
海南，23年+9.2%，25年+4%，26年第一季度，掉到了+3.8%。
内蒙古，23年+7.4%，25年+4.66%，26年第一季度，掉到了+4.6%。
新疆，23年+7%，25年+5.5%，26年第一季度，掉到了+3.5%。
辽宁，23年+5.5%，25年+3.7%，26年第一季度，掉到了+2.8%。
云南，23年+4.5%，25年+4.1%，26年第一季度，掉到了+3%。
这是靠固定投资拉动增长的省份，当下普遍的状态。
十年前，2016年，GDP增速在10%以上，遥遥领先的固投大省（市），是贵州和重庆。
今年第一季度，增速已经回落到4.7%、4.5%。
低于全国平均线了。
毕竟，吃固投红利是有期限的，一是基建潮的高峰期会过去；
二是，现在房地产不景气、卖地收入下滑，支出不可避免的就得压缩。
全国基建大潮已经过去了，推动中西部经济增长的引擎，很自然的就要换档减速。
这对于中国经济来说，显然是个不好的信号。
咦，可是一季度全国GDP不是同比增长了5.0%，比去年四季度回升了0.5个百分点吗？
又是怎么回事？
3，东部沿海省份，引擎重新加速。
今年一季度最大的亮点，就是东部沿海省市，经济重新向上。
北京，23年+5.5%，25年掉到+5.4%，26年第一季度，涨到了+5.9%。
上海，23年+5.3%，25年维持+5.4%，26年第一季度，涨到了+5.9%。
安徽，23年+5.8%，25年掉到+5.5%，26年第一季度，回到了+5.8%。
江苏，23年+5.9%，25年掉到+5.3%，26年第一季度，回到了+5.4%。
广东，23年+4.9%，25年掉到+3.9%，26年第一季度，回到了+4.6%。
天津，23年+4.5%，25年向上至+4.8%，26年第一季度，涨到+5%。
以上几个，是今年环比增长比较明显的省市。
安徽虽然不是沿海省份，但属于长三角经济区，可以看作是东部省份。
凭什么重新向上呢？
我们看看北京、上海、安徽的代表性本地业绩龙头。
1）北京
金山办公，Q1净利润21.95亿元，同比+444.97%，AI应用龙头；
兆易创新，Q1净利润14.61亿元，同比+522.79%，存储芯片龙头；
寒武纪，Q1净利润10.13亿元，同比+185.04%，AI芯片龙头；
紫光股份，Q1净利润7.87亿元，同比+126.06%，AI设备龙头；
摩尔线程，Q1净利润0.29亿元，同比+126.10%，AI芯片龙头；
2）上海
中国船舶，Q1净利润48.32亿元，同比+251.64%，造船龙头；
东方财富，Q1净利润37.38亿元，同比+37.67%，股票软件龙头；
招商轮船，Q1净利润27.63亿元，同比+219.31%，航运龙头；
中微公司，Q1净利润9.3亿元，同比+197.20%，芯片设备龙头；
澜起科技，Q1净利润8.47亿元，同比+61.30%，存储芯片龙头；
3）安徽
香浓芯创，Q1净利润13.27亿元，同比+7835.06%，存储芯片龙头；
铜冠铜箔，Q1净利润1.06亿元，同比+2138.17%，AI元件龙头；
应流股份，Q1净利润1.20亿元，同比+30.55%，高温合金龙头；
芯碁微装，Q1净利润1.08亿元，同比+108.98%，AI设备龙头；
富乐德，Q1净利润0.96亿元，同比+46.26%，芯片设备龙头；
可以看到，这三地的业绩龙头基本上都是AI、芯片、高端制造等行业。
它们，统称为“新质生产力”。
尤其是AI产业，AI芯片+存储芯片+晶圆制造，这是当下拉动经济增长规模最大的三个行业。
环顾全球，美国、韩国、中国台湾，近年经济蓬勃，股市长虹，靠的就是这三个行业。
美国有英伟达、AMD、博通等一票AI芯片龙头，韩国有三星、SK海力士两大存储芯片龙头，台湾有台积电这个晶圆制造之王。
靠着这些龙头的拉动，2023年至今，美股纳斯达克指数涨了2.65倍，韩国股市涨了3.34倍，台湾股市涨了2.98倍。
北京、上海、安徽，也是不遑多让。
AI芯片，基本分布在北京、上海、深圳。
北京，有寒武纪、摩尔线程、百度昆仑芯、海光信息、龙芯中科等；
上海，有沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、燧原科技等；
深圳，有华为昇腾、云天励飞等。
存储芯片，设计端也是分布在北京、上海、深圳。
北京有兆易创新、北京君正，上海有澜起科技，深圳有江波龙、佰维存储、德明利。
制造端两大龙头长鑫存储、长江存储，分别位于安徽、湖北。
对标SK海力士，主打DRAM、HBM芯片的长鑫存储，在合肥拥有一期、二期两座12英寸晶圆厂。
正在新建的两座先进晶圆厂，主攻DDR5、HBM等高端产品，则分别位于北京、上海。
晶圆制造双雄中芯国际、华虹公司，总部均位于上海，其工厂分布于上海、北京、天津、深圳、江苏无锡、浙江绍兴。
可以看到，我国的AI芯片和相关龙头企业，基本集中于北京、上海、深圳、安徽、江苏、浙江、天津等沿海地区。
中西部省市，也就武汉（长江存储、长飞光纤）、西安（源杰科技）、成都（新易盛）零散分布有一些。
因此，最大的受益地，还是东部沿海地区，它们是拉动本轮中国经济向上的最大引擎。
国家喊了几年的“新质生产力”和“经济转型”，今年终于看到成效。
4，广东和江苏的经济第一大省之争，出现了反转的迹象。
全国经济第一大省之争，向来是市场关注的焦点。
过去几年，江苏GDP增长迅猛，逐步缩窄与广东的规模差距。
2023年，广东增速4.8%，江苏增速5.8%，两省GDP差值7456亿元；
2024年，广东增速3.5%，江苏增速5.8%，两省GDP差值4625亿元；
2024年，广东增速3.9%，江苏增速5.3%，两省GDP差值3448亿元；
由于江苏增速始终维持在高1-2个点左右，肉眼可见的压缩了和广东的差距。
按这趋势，两三年内，江苏就将追上广东，成为全国第一经济大省。
但有趣的是，今年一季度，广东GDP增速大幅反弹了，由25年的3.9%提升至4.6%，提升了0.7个百分点。
江苏虽然也提升了，由25年的5.3%提升至5.4%，但仅仅提升了0.1个百分点。
这就让两省的增速差，一下子缩到了1个百分点以内。
这是近几年罕见的现象。
为什么广东的GDP回升速度会比江苏更迅猛呢？
先看低迷原因。
这几年广东经济增速低迷，一个是房地产下行，另一个是劳动密集型产业转移。
广东曾经是全国房地产最繁荣的地方，城市化水平高，加上聚集了一大批房地产龙头，相关上下游产业高度发达。
比如2017年，全国五大房地产龙头，分别是碧桂园、恒大、万科、融创、保利。
除了融创总部在天津，其余4家的总部都在广东。
如果按销售金额排名扩大到全国前20，还有中海地产、华润置地、金地集团、招商蛇口等一堆企业。
延伸到上游，广东的家电、家具、建材等行业，也是全国独一档的。
但江苏呢，差远了，2017年全国房地产前20强，只有一家排名第18的中南置地上榜。
房地产企业少，相关的上游产业链企业也少得多。
因此在这波房地产下行周期中，广东受到的打击要严重的多。
比如2025年，广东房地产投资大幅下滑23.6%，而江苏仅仅下滑了10.3%，影响小很多。
另一个是劳动力密集型产业的转移。
广东和江苏都曾经是劳动力密集型产业聚集地，但很明显，去广东打工的人明显要多得多。
从近十年（2015-2025）统计数据来看——
广东，2015年常住人口约11678万，2025年约12859万，流入了1181万人；
江苏，2015年常住人口约7976万，2025年约8518万，流入了542万人。
广东的常住人口累计增量，约为江苏的2倍。
为什么会有这么大的差异呢？
主要跟产业结构有关。
广东的劳动密集型产业，集中在下游的服装、制鞋、家具、玩具、电子产品组装等行业，标准化程度低，用工需求非常大。
而江苏的劳动力密集型产业，以纺织业、塑料制品、五金制品等行业为主，明显更偏中上游。
这些上游零部件行业，标准化程度高，更容易被自动化生产取代。
结果就是，最近十年，产业转移的大潮下，广东的衣服鞋袜和手机组装产业，大量转移到了东南亚。
而江苏的上游零部件产业，很多实现了工厂自动化，留在了本地。
那么，进入2026年一季度，又发生了什么变化呢？
第一，房地产接近见底了。
虽然二线城市的房价依然在环比下跌，但一线城市已经出现反转曙光。
今年3月，广州新房价格环比上涨0.3%，深圳环比上涨0.2%，是广东、江苏两省仅有的新房价格环比上涨的城市。
未来一段时间，预计一线城市房价反弹，二三线城市继续探底的分化格局，仍将持续下去。
第二，劳动力密集型产业的转移，接近尾声了。
以全国最大劳动力密集型产业城市——东莞为例，23年-26年Q1的GDP增速分别为：2.6%、4.6%、4.0%、5.0%。
开始明显恢复增长了，表明产业转移的高峰期已经过去。
第三，在高端芯片产业上，广东实力更强。
广东和江苏，都是全国芯片产业排名前列的强省，但两者的结构是有差异的。
江苏，强在封测环节，拥有长电科技、通富微电、华天科技、盛合晶微、晶方科技等几乎全行业的龙头。
封测行业2025年贡献营收2045亿元，占了全省集成电路产业4200亿元产值的一半。
而封测行业，向来是芯片产业链中，利润率较低的环节。
广东，强在设计和存储环节，拥有华为昇腾这个吃掉70%本土AI芯片份额的巨头，再加上A股的江波龙、佰维存储、德明利等存储龙头。
恰恰，这波AI风口，发展最快的就是AI芯片和存储芯片，受益程度自然比江苏更大。
这是本轮经济转型中，广东比江苏增速回升更快的主要原因。
当然，江苏也有自己的强项。
苏州的光通信（中际旭创、天孚通信、亨通光电、永鼎股份、长光华芯、东山精密、联讯仪器、沪电股份）行业，全国最强，毋庸置疑。
这也是江苏未来和广东继续掰手腕，争夺全国经济第一大省的底气所在。
从2026年一季度的GDP增速可以看到，中国沿海地区的转型已经完成，在这轮AI浪潮的推动下，增速重新向上。
但广大的中西部地区，仍然依赖于固定投资和传统产业，陷入引擎失速的困境中。
中国区域经济正进入K型分化的时代，唯有尽快培育起新质生产力，才能真正赢得未来。
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